CHILE : Con las condiciones actuales, la tendencia es de buenos precios para la temporada. El experto ve esto como una gran oportunidad, incluso para los países que no son grandes productores de estos commodities, como Chile. Mejor precio para la soya empuja el valor del raps.

El ciclo de altos precios internacionales para los granos sigue imbatible. Las buenas noticias tienen a los agricultores chilenos expectantes a la espera de la cosecha del trigo, el maíz, la avena, el raps y otros.

Hace algunos días, uno de los analistas más reconocidos de Argentina, Gustavo María López, estuvo en Temuco en el seminario “Emprendimiento, economía y agricultura: Nuevos enfoques”, como parte del “Día de puertas abiertas” de Agrotop para sus productores. En la oportundidad López confirmó que se vive un año muy atractivo, porque hubo un fuerte ajuste de todas las producciones en el hemisferio norte y una liquidación de stocks muy grande. Aún más, afirmó que es difícil que la situación se revierta al menos en una sola temporada. Todo eso le permite pronosticar precios sostenidos al menos hasta el próximo ciclo, incluso si aumentan las agricultores del mundo que siembren intentando aprovechar tal panorama.

“Todos los organismos internacionales están proyectando un esquema de precios sostenido, en medio de una situación de demanda mucho más activa, impulsada por países en desarrollo que están con niveles importantes en el crecimiento de su producto interno bruto; con aspectos de migración del campo a la ciudad en el caso de China e India, que está llevando a que los hábitos de consumo también cambien y cada vez se privilegie más ciertos alimentos que antes no eran tan requeridos”, señala el experto.

Lo que destacó el economista agrario y analista internacional -director de la consultora Agritrend y con amplia trayectoria en los ámbitos estatal y privado- es que los precios de los commodities agrícolas muestran un umbral superior en casi 50% respecto de los niveles de los últimos 15 años.

La situación es una oportunidad, según el experto, no sólo para los grandes productores como Brasil y Argentina, sino para toda Sudamérica, la que cada vez pesa más en la fijación de precios.

“Antes éramos muy dependientes de lo que pasaba en el hemisferio norte y hoy, grosso modo, en trigo estamos hablando de producciones más atomizadas, con consumos muy importantes en muchos países. En forrajeras, sí hay presencia muy fuerte de Estados Unidos, pero también de países sudamericanos; y en oleaginosas se supera la oferta norteamericana. Es decir, hay un posicionamiento importante de toda la región. A Chile en particular esto lo ubica muy bien en materia de cultivos que quizás no son tan tradicionales. Al margen del trigo, que tiene larga data, empiezan a aparecer opciones, como el raps y la avena”, señala.

Las causas del boom

Lo que plantea López es que se venía de un ciclo en que las estimaciones señalaban que iba a haber un ajuste importante en la producción. Eso planteaba interrogantes respecto de los precios, porque se pensaba en una mejoría sustantiva de la producción norteamericana. Pero al contrario, hubo una sequía importante que afectó particularmente a dos cultivos básicos: el maíz y la soya, y tuvo un efecto muy fuerte sobre el resto de los cultivos, por el grado de sustitución que se da entre ellos.

“Con eso nos encontramos hoy con una situación en la que ha habido un ajuste fuerte y una reducción en los inventarios finales, básicamente en trigo, maíz y el resto de las forrajeras.

También en avena en la que se dio un ajuste no menor en materia de producción y obviamente en reducción de stocks”, apunta López.

Los analistas manejan la relación que se da entre stocks y consumo, que es una suerte de termómetro para los precios.

“Hoy estamos viendo que la relación en el caso de las forrajeras en general, y maíz en particular, es una de las más bajas históricamente. Esto lleva realmente a precios sostenidos, lleva todavía a la posibilidad -estamos esperando el próximo informe del Usda (se entregaba el 9 de noviembre)- de que haya recortes adicionales a la producción de maíz, lo que lo va a transformar en un sostenedor mayor de los precios”, dice el analista argentino.

Hasta hoy el mercado trabajó con estas pautas y obviamente reaccionó al alza. Una vez asumida la situación negativa en EE.UU. se empezó a mirar más hacia Sudamérica, para ver si podría compensar la importante merma productiva. Esto principalmente llevado a la soya y en eso Chile está pendiente por la íntima relación que hay con uno de sus derivados, el aceite de soya y el aceite de raps, que tienen una fuerte correlación.

Por eso se está haciendo una apuesta fuerte a lo que pase en Sudamérica.

“La última información daba una perspectiva muy buena para Brasil, pasando a casi a 81 millones de toneladas como proyección de oferta de soya y lo mismo para Argentina, con 55 millones a 56 millones frente a los 41 millones del año pasado por la sequía. Eso se completa con el resto de los países de la región, Uruguay y Paraguay dentro del Mercosur, y Bolivia extra Mercosur, que en total estarían en 150 millones de toneladas, contra 115 millones del año pasado

El ansiado retorno

¿Cuáles son las perspectivas para cada uno de los componentes del grupo de los granos?

La actual situación plantea valores sostenidos para el trigo y para todas las forrajeras, particularmente maíz, sorgo y avena. Para la soya, los precios se ven como una inversión importante; es decir, los precios de la vieja cosecha hoy son más altos que las previsiones para la nueva recolección sudamericana de marzo y abril.

“Hoy muchos fondos, que son básicamente especuladores, están viendo lo mismo. Están diciendo, bueno, volvamos a entrar en este mercado, porque hay expectativas de que puede haber algún rebote en los precios. 

Entonces, se empezó a tonificar en las últimas semanas y las posibilidades de crecimiento empiezan a ser más ciertas. Esto en relación al complejo soya. No sólo para la materia prima, sino para aceites y subproductos. Y cuando uno piensa en aceites, no hay capacidad de sustitución muy grande, porque bajó la producción a nivel mundial de colza (raps), también la de girasol y la de algodón”, dice.

Lo anterior toca directo a los productores nacionales de raps, ya que si los precios de la soya, particularmente aceite, van a estar firmes, habla de mayores ingresos plantea el especialista.

López analiza lo que se espera de los precios de exportación para cada uno de los productos más relevantes en Chile.

El trigo firme

Valores sostenidos en torno a los US$ 350 a 360 la tonelada FOB, se esperan para el trigo.

“Es un precio realmente muy interesante si uno lo analiza en función de los últimos 15 años. Cuando en los años 90 hacíamos proyecciones para este cereal hablábamos de 150 dólares. Entonces ahora estamos en una situación realmente atractiva. Va a estar muy cerca de los valores de 2008, porque ha habido una liquidación de stocks fuerte y estamos en la disyuntiva de si en realidad va a haber una expansión, básicamente de EE.UU. y en dos jugadores muy importantes, Rusia y Ucrania, que vienen de un año muy malo, y tendrían que recomponer la producción. Pero hoy diría ya que parte de las ventas del nuevo año se están realizando en torno a los valores ya señalados”, dice.
Maíz, cerca de US$ 300

“Los niveles a los que se está negociando el maíz sobre los puertos argentinos, pero que son muy generales para la región, están en torno a los 280 a 300 dólares la tonelada. Comparados con los 120 a 140 dólares a mediados de los 90, indican que estamos frente a precios muy atractivos”, agrega.

Esa es la realidad de las forrajeras, principalmente porque EE.UU. sigue achicando su producción y, además, tiene una demanda interna muy grande, para consumo animal y para biocombustibles.

“Esto le ha dado una dinámica muy grande al sector. Gran parte de la oferta se destina a la transformación, al margen del aspecto ético, porque en realidad una materia prima para paliar el hambre, transformarla en un combustible parecería absurdo. Pero ha sostenido muy fuerte a los precios”, apunta el especialista.
Soya-raps, más difícil de estimar

Para López, el precio para la soya es quizás el más difícil de estimar por lo volátil del mercado. Señala que lo que se maneja son niveles en torno a los US$ 550, que se traducen en valores cercanos a los US$ 1.100 FOB la tonelada para el aceite.

Eso para el aceite de raps implica mejoras de US$ 150 por encima de ese valor, o sea US$ 1.250 aproximadamente.

“Lo veo como una posibilidad muy buena de ingresos para los productores. Estamos hablando de un raps, que rinde en torno a 2.500 kilos promedio en Argentina y en Chile por arriba de los 5.000. Eso habla de una productividad mucho mayor y un margen al productor muy interesante. Lo mismo se da en el caso de los trigos, con cultivos muy intensivos, una carga de fertilización y un manejo del cultivo que permite rendimientos mucho más altos. En Argentina los niveles promedio deben estar en algo más de 3 mil kilos mientras que acá se duplican”, señala.

 ¿Cuánta soya producirá Sudamérica?

Para López la pregunta clave es si Sudamérica va a alcanzar la producción récord de soya que todos esperan, especialmente porque hay una demanda importante, especialmente de China que se prevé adquiriría no menos de 60 millones de toneladas este año.

“Estamos en una disyuntiva grande. En el área norte de Agentina y noreste de Brasil todavía persiste una sequía importante, y por el otro lado, en los estados del sur de Brasil y gran parte de la región pampeana argentina hay exceso de precipitaciones”. Eso puede atrasar las siembras de soya del hemisferio sur.

“No es una cosa dramática, todavía hay tiempo, pero se van demorando y normalmente cuando ocurre eso se reducen las expectativas de rendimiento, y si así se diera, difícilmente llegaríamos a producciones récord. Quizás a una producción en torno a los 50 millones de ton Argentina y 75 millones Brasil.

Este ajuste que parece relativamente marginal -10 a 12 millones de toneladas-, más el componente ajustado de América del Norte y la demanda de China y de otros países hacen que en realidad pueda haber un cambio en la tendencia de los precios”, señala López.